会展资讯

端侧AI应用端进入爆发期，在三星、OlaFriend发布AI耳机之后，AI眼镜成为新的焦点，包括小度AI眼镜、Rokid Glasses AR眼镜等。根据我们产业链调研，众多互联网品牌、安卓手机品牌、智能硬件品牌、传统眼镜品牌均重点布局类似产品，国内有望在2Q25迎来新品密集上市。上述国产眼镜产品重量约为49g甚至更低，与此前销售火爆的Ray-BanMeta眼镜重量相似，解决了佩戴重的难题。我们看好AI眼镜作为重要的人机接口创新应用，长期年出货量有望迈上亿台规模。当前国内厂商的第一代产品多采用海外芯片方案，我们看好明后年国产SoC芯片凭借更高性价比以及差异化功能进行国产替代。

2024年前三季度各公司业绩表现亮眼，3Q24恒玄、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯等公司创下历史单季度最高收入记录，其中恒玄科技凭借智能手表/手环业务拓展及产品升级优势，连续两个季度历史新高。从各家公司库存情况看出，大部分厂商库存跟随收入规模呈现良性上涨，库存周转处于健康水平。展望2025年，我们认为端侧AI应用的创新有望增厚相关公司25-26年业绩，建议关注产品定位高端、占据头部客户壁垒的SoC龙头公司。